الاجتماع الـ23 للـCCSRS – أبرز ما تم مناقشته

في 7 يوليو 2026، اجتمع لجنة تنسيق ومراقبة المخاطر النظامية (CCSRS) في الرباط للجلستها الـ23. ترأست اللجنة حاكم بنك المغرب، وشارك فيها ممثلون عن الهيئة المغربية لسوق رأس المال (AMMC)، والسلطة المغربية لمراقبة التأمين والضمان الاجتماعي (ACAPS) ووزارة الاقتصاد والمالية.

اعتماد تقرير الاستقرار المالي لعام 2025

صادق اللجنة على النسخة الثالثة عشرة لتقرير الاستقرار المالي 2025 وراجع التقدم في خارطة طريق الاستقرار المالي 2026‑2030. تم فحص خريطة المخاطر النظامية، ونتائج اللجنة الفرعية الشهرية، وتأثير التطورات المالية والاقتصادية الحديثة.

التوقعات Macro‑اقتصادية

أظهرت الاقتصادات العالمية صمودًا معتدلًا في 2025 بفضل الطلب الداخلي القوي والسياسات النقدية المتساهلة.
مع ذلك، تستمر المخاطر المالية المرتبطة بالتوترات الجيوسياسية ومستوى الدين المرتفع في إضعاف الآفاق.
نمت نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للمغرب من 4.4 % (2024) إلى 4.9 % (2025). ويتوقع بنك المغرب 5.2 % في 2026 ثم تراجع إلى 3.1 % في 2027 بشرط موسم سنوي متوسط للحنطة.
كان معدل التضخم منخفضًا عند 0.8 % في 2025 (مقارنة بـ0.9 % في 2024). ويتوقع أن يرتفع إلى 1.5 % في 2026 و2.1 % في 2027.
عجز الحساب الجاري بلغ 2.4 % من الناتج المحلي الإجمالي في 2025 ومن المتوقع أن يتوسع إلى 4 % في 2026 ثم يتحسن إلى 3.8 % في 2027.
من المتوقع أن تظل الاحتياطات الرسمية تغطي ما يعادل 6 أشهر + 9 أيام من واردات السلع والخدمات بحلول 2027.

المالية العامة

استمرار الدمج المالي: تراجع العجز الأساسي (بدون عائدات بيع أسهم الدولة) إلى 3.5 % من الناتج المحلي في 2025 ومن المتوقع أن يبقى عند 3.4 % في 2026 و2027.
وبالتالي، سيستمر معدل دين الخزينة إلى الناتج المحلي في الانخفاض إلى 65.1 % بحلول 2027.

أداء قطاع البنوك

ازداد الائتمان الموجه للقطاع غير المالي بنسبة 6.5 % في 2025، مدعومًا بنشاط قوي في الأنشطة غير الزراعية وتخفيف الشروط النقدية.
انخفضت نسبة القروض المتعثرة إلى 8.3 % في نهاية 2025 (مقارنة بـ8.4 % في 2024)؛ بينما ظل معدل التغطية حوالي 68 %.
للسنة الثالثة على التوالي، سجلت البنوك تحسينًا في أرباحها. بلغ صافي الربح المجموع 19.2 مليار درهم، بزيادة 22.2 % مقارنة بالسنة السابقة، نتيجة ارتفاع صافي الفوائد البنكية وتخفيض تكلفة المخاطر.
نسبة الملاءة المتوسطة تبلغ 16.1 % ونسبة رأس المال من الفئة الأولى 13.5 %، وهي أعلى بكثير من المتطلبات التنظيمية.
تؤكد اختبارات الضغط استمرارية الصمود أمام صدمات اقتصادية شديدة، ومعدل السيولة قصير الأجل يبقى فوق الحد الأدنى المطلوب.

بنى البنية التحتية للأسواق المالية

تؤكد المتابعة المستمرة أن بنى السوق (البورصات، غرف المقاصة، أنظمة التسوية) ما زالت تتمتع بمرونة عالية على الصعيدين المالي والعملي، مع مخاطر منخفضة على استقرار النظام المالي.

مكافحة غسيل الأموال وتمويل الإرهاب

أشاد اللجنة بالتقدم في مكافحة غسيل الأموال وتمويل الإرهاب، لكنه شدد على ضرورة الاستمرار في الجهود لضمان التزام عالي بالمعايير الدولية والتحضير للدورة القادمة من التقييمات المتبادلة للمنظمة المالية العالمية (GAFI‑MOG).

اتفاقية تبادل البيانات الجديدة

وقع بنك المغرب، والهيئة المغربية لسوق رأس المال (AMMC) والسلطة المغربية لمراقبة التأمين (ACAPS) بروتوكول محدث لتبادل البيانات، يُحدّث الاتفاقية التي وُضعت عام 2014. يعزز الإطار الجديد طرق مشاركة المعلومات الضرورية للحفاظ على استقرار النظام المالي.

---
مقالات ذات صلة

سوق رأس المال: جمع ما يقرب من 9 مليارات درهم في مايو 2026
AMMC: إصدار 12 ترخيصًا و9 تأشيرات لصناديق الاستثمار المشتركة في يونيو 2026
T2S Group Holding: تنظر AMMC في نشرة الاكتتاب العامة الأولية
البورصة المغربية: الصناديق المشتركة تسيطر على نتائج الربع الأول 2026

BOURSSOLE Newsroom

Morocco’s Bad-Loan Ratio Climbs to 8.3 % as Households & Corporates Fall Behind