واجه منتج السكر الرئيسي في المغرب كوسومار رياحاً معاكسة كبيرة خلال الأشهر الستة الأولى من عام 2026، حيث انخفضت الإيرادات الموحدة إلى 4.825 مليار درهم مقارنة بـ 5.362 مليار درهم في نفس الفترة من العام الماضي - بانخفاض قدره 10%. وعلى الرغم من هذه التحديات، أفادت الشركة بتحسن الزخم التجاري واللوجستي في الربع الثاني مما ساعد على تعويض بعض العجز في الحجم الذي شهدته في بداية العام.

أداء الربع الثاني يظهر تحسناً متتالياً

بلغت إيرادات الربع الثاني 2.619 مليار درهم، بانخفاض 2.8% فقط على أساس سنوي، مما يمثل تحسناً ملحوظاً من الانخفاض بنسبة 17.3% المسجل في الربع الأول. جاء هذا التطبيع التدريجي لأحجام المبيعات حيث قامت المجموعة بتعبئة طاقتها الصناعية واللوجستية بعد الاضطرابات المؤقتة في عمليات الموانئ وسلسلة التوريد.

ومع ذلك، لم يخلُ الربع من الصعوبات. أدى ضعف الأسعار العالمية للسكر الأبيض والسكر الخام إلى خلق بيئة تسعير غير مواتية أثقلت على الإيرادات، خاصة في أنشطة التصدير للشركة.

الديون الصافية ترتفع بنسبة 45% مع توسع احتياجات التمويل

بحلول نهاية يونيو 2026، بلغت الديون الصافية الموحدة لكوسومار 2.333 مليار درهم، بارتفاع حاد من 1.608 مليار درهم قبل عام - وهي زيادة كبيرة بنسبة 45.1%. وأرجعت الشركة هذا الارتفاع في المقام الأول إلى ارتفاع متطلبات رأس المال العامل للحملة الزراعية، مدفوعة جزئياً بتوسيع المساحة المزروعة بمحاصيل بنجر السكر وقصب السكر.

بلغ إجمالي النفقات الرأسمالية خلال الفصل الدراسي 78 مليون درهم، انخفاضاً من 92 مليون درهم في فترة العام السابق. وركزت هذه الاستثمارات بشكل رئيسي على مواصلة برامج التطوير والصيانة لمرافق الشركة الصناعية.

الفيضانات تعطل حملة إنتاج السكر

بلغ الإنتاج الوطني من السكر الأبيض من الحملة الزراعية لعام 2026 حوالي 240 ألف طن، متخلفاً عن 280 ألف طن المنتجة في الحملة السابقة. ويُعزى النقص إلى حد كبير إلى الفيضانات الشديدة التي أثرت على مناطق الزراعة الرئيسية في الغرب واللوكوس.

على نحو أكثر إيجابية، أفادت الشركة بتحسن بنحو 15% في محصول قصب السكر، مدعوماً بتوافر أفضل للمياه خلال موسم النمو.

التوقعات: تحسن مستويات السدود يدعم الحملات المستقبلية

وبالنظر إلى المستقبل، سلطت كوسومار الضوء على أن ارتفاع مستويات الخزانات يوفر رؤية أفضل للمواسم الزراعية القادمة. تتوقع الشركة زراعة أكثر من 60 ألف هكتار من محاصيل السكر ابتداءً من حملة 2026/2027.

تتوقع الإدارة أيضاً أن يؤدي التطبيع التدريجي لحركة الموانئ في النصف الثاني من العام إلى تمكين المجموعة من تحقيق أهداف ميزانية 2026، مما يشير إلى تفاؤل حذر على الرغم من الأداء الصعب في النصف الأول.

BOURSSOLE Newsroom

Morocco’s Q1 2026 Port Traffic Climbs 4.3% to 63.3 Million Tonnes, Transshipment Drives Growth