الموافقة على الطرح العام وهيكل الصفقة

في 6 يوليو 2026، حصلت مجموعة T2S Group Holding على موافقة هيئة السوق المالية المغربية (المرجع VI/EM/021/2026) لإدراج أسهمها في بورصة الدار البيضاء. حجم العملية الإجمالي يقدر بحوالي 1.1 مليار درهم، مقسَّم بين زيادة رأس مال عامة بقيمة 350 مليون درهم (شاملة عائد الإصدار) وبيع أسهم ثانوي بقيمة 750 مليون درهم. فترة الاكتتاب تمتد من 13 إلى 17 يوليو 2026، مع تحديد سعر السهم عند 223 درهم. تتولى شركة CFG Finance دور المستشار المالي والمنسق العام.

من هو مجموعة T2S؟

تأسست في 1992، وتُعَدّ T2S Group Holding لاعبًا مرموقًا في مجال التقنية الطبية المتكاملة بالمغرب. توفّر المجموعة للمستشفيات معدات وحلول شاملة تشمل دراسة المشروع، التركيب، التدريب، الصيانة وتوفير المستهلكات. تشمل أنشطتها الراديو‑أونكولوجيا، معدات غرف العمليات، التشخيص المخبري، إنتاج المنتجات الإشعاعية عبر وحدة الدار البيضاء، بالإضافة إلى الحلول الرقمية للقطاع الصحي.

التوسع الاستراتيجي – سيكلوترون في فاس

أعلن الرئيس التنفيذي عبد الرؤوف سردو عن إقامة سيكلوترون ثانٍ في فاس لخدمة منطقتي الأورينتال والشمال. يهدف القرب الجغرافي إلى تقليل الفاقد في النشاط الإشعاعي للمنتجات (ينخفض النشاط إلى النصف خلال ~100 دقيقة) وتوفير حل احتياطي لوحدة الدار البيضاء أثناء فترات الصيانة.

نموذج الأعمال والقطاعات

تؤكد المجموعة على نموذجها المتكامل الذي يغطي كامل سلسلة القيمة – من التوريد والإنتاج إلى سلسلة الإمداد، التوزيع، التركيب، التدريب وخدمات ما بعد البيع. تدير مجموعة T2S منصة لوجستية مركزية ومُرقمنة تزيد مساحتها عن 3,000 م²، وتضم أكثر من 100 فني ومهندس.

الراديو‑أونكولوجيا – 501 مليون درهم (2025)
الأجهزة الطبية – 317 مليون درهم
حلول غرف العمليات – 270 مليون درهم
خدمة ما بعد البيع – 238 مليون درهم
التشخيص المخبري – 226 مليون درهم

تُوازن هذه التنوع بين مبيعات المعدات ذات الإيقاع الدوري وإيرادات متكررة من المستهلكات، عقود الصيانة، والتشخيص المخبري. في 2026، بلغت الإيرادات المتكررة 46 % من إجمالي المبيعات، ويُشكل القطاع الخاص حوالى 70 % من حجم الأعمال.

الملامح المالية

من المتوقع أن يرتفع الإيراد الموحد إلى 2.144 مليار درهم في 2026، بزيادة قدرها 21.6 % مقارنة بـ 2025. من المتوقع أن يصل الربح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك (EBITDA) إلى 434 مليون درهم وصافي الربح إلى 241 مليون درهم. يُشير الإدارة إلى نمو مزدوج الأرقام للفترة 2023‑2026، مع توقع زيادة EBITDA بنحو 21 % سنويًا وصافي الربح من 80 مليون درهم في 2023 إلى 241 مليون درهم في 2026.

بلغت حقوق الملكية نحو 1.4 مليار درهم بنهاية 2025، مع صافي ديون قدره 222 مليون درهم (نسبة الرافعة المالية ≈ 15 %). تحسّن رأس المال العامل بين 2024‑2025 يُعزى إلى تحسين إدارة المخزون والديون.

آفاق النمو حتى 2030

ستُموّل عملية الطرح العام أربعة محاور استراتيجية: (1) تعزيز الأنشطة التاريخية والمتكررة؛ (2) تطوير منتجات جديدة؛ (3) دعم توسع قطاع الصحة في أفريقيا؛ (4) النمو من خلال عمليات الاستحواذ. تتوقع الإدارة أن يتجاوز الإيراد 4.168 مليار درهم بحلول 2030، بمعدل نمو سنوي متوسط قدره 18.8 % (2025‑2030). كما يُتوقع أن يصل EBITDA إلى 1.007 مليار درهم وصافي الربح إلى 607 مليون درهم (معدل نمو سنوي مركب ≈ 23.5 %).

تُضيف هذه الطرح العام قيمة جديدة إلى البورصة المغربية من خلال تعزيز تعرض المستثمرين لقطاع MedTech الذي لا يزال غير ممثل بشكل كافٍ، ما قد يجذب اهتمام المستثمرين الباحثين عن فرص نمو عالية في قطاع الصحة.

BOURSSOLE Newsroom

T2S Group Aims to Almost Double Revenue to DH4.2 bn by 2030 with Casablanca IPO

T2S Group Aims to Almost Double Revenue to DH4.2 bn by 2030 with Casablanca IPO