سوق النفط تحت الضغط

ما يزال الشرق الأوسط هو المؤشر الأساسي لسوق النفط العالمي. فإن إيران، كمنتج رئيسي، تقع مقابل شبه الجزيرة العربية على الجانب الآخر من مضيق هرمز – نقطة عبور يمر عبرها نحو 20% من إمدادات النفط العالمية. أي تصعيد يهدد الملاحة قد يحد من الإمداد ويرفع سعر برنت إلى 80‑100 دولار للبرميل.

في يوم الجمعة، تم تداول برنت بحوالي 73 دولارًا، وهو ارتفاع بنسبة 20% منذ بداية عام 2026. أوقف كبار التجار مؤقتًا شحنات النفط عبر هرمز بسبب مخاوف السلامة. يوضح ويليام جاكسون، كبير اقتصاديي الأسواق الناشئة في Capital Economics، أن حتى تصعيد قصير قد يدفع برنت إلى 80 دولارًا – مستوى وصل إليه خلال صراع 12 يومًا مع إيران في يونيو. وإذا استمر الصدم في الإمداد، قد يقترب السعر من 100 دولار، مما يضيف 0.6‑0.7 نقطة مئوية إلى التضخم العالمي.

تقلبات متصاعدة عبر الأصول

يقوم الخطر الجيوسياسي بإعادة إشعال اضطراب الأسواق الذي ارتفع بالفعل هذا العام بسبب تغييرات السياسات التجارية وتصحيح قطاع التكنولوجيا. ارتفع مؤشر VIX بنحو ثلثه لعام 2026، بينما ارتفعت التقلبات الضمنية لعوائد سندات الخزانة الأمريكية بنسبة 15%.

من غير المرجح أن تكون أسواق العملات مستثناة. انخفض الدولار بنسبة تقريبية قدرها 1% خلال اشتباك يونيو، لكن الانخفاض كان قصير الأجل. يحذر محللو CBA من أن عمق أي انخفاض سيتحدد بحجم ومدة النزاع. إذا ظل إمداد النفط مقيدًا، قد يتقوى الدولار مقابل معظم العملات الأخرى، باستثناء الين الياباني والفرنك السويسري الذين يستفيدان عادةً من تدفقات المخاطرة إلى الوراء.

الشلل الإسرائيلي (ILS) أيضًا حساس. فقد انخفض بنسبة 5% خلال اشتباك يونيو وتكرر الانخفاض بعد أن ضربت إسرائيل القنصلية الإيرانية في دمشق في أبريل 2024 وبعد إطلاق إيران صواريخها في أكتوبر. تاريخيًا، تعافى الشلّل بسرعة، لكن JPMorgan تحذر من أن صراعًا أكثر استدامة وعلاوة مخاطر مرتفعة قد تبقي الضغط مستمرًا على العملة.

ملاذات آمنة في الصدارة

يُعتبر الفرنك السويسري ملاذًا آمنًا في فترات الاضطراب، وقد ارتفع بالفعل بنسبة 3% مقابل الدولار هذا العام، مما يزيد الضغوط على ميزانية البنك الوطني السويسري. ارتفع الذهب بنسبة 22% حتى الآن في عام 2026، والفضة تشهد نفس الاتجاه مع تلاحق المستثمرين نحو الأصول الملموسة للاحتفاظ بالقيمة.

من المرجح أن يشهد طلبًا متجددًا على سندات الخزانة الأمريكية، مما يدفع العوائد إلى الانخفاض بعد الانخفاضات الطفيفة الأخيرة. وعلى النقيض من ذلك، فقد تلاشت قيمة البيتكوين كملاذ آمن – انخفض بنسبة 2% يوم السبت وفقد أكثر من 25% من قيمته خلال الشهرين الماضيين.

مراقبة أسواق الشرق الأوسط

ستوفر البورصات الخليجية – خصوصًا سوق الأسهم السعودي (TASI) وسوق قطر – أول مؤشرات على شعور المستثمرين. ترتبط هذه الأسواق ارتباطًا وثيقًا بأسعار النفط؛ أي تصعيد قد يدفع أسهم المنطقة إلى الانخفاض بنسبة 3‑5% وفقًا لما يقوله ريان ليماند من Neovision Wealth Management.

انخفض مؤشر TASI بنسبة 1.3% خلال الأيام الخمسة الأخيرة، مسجلاً ثاني أسبوع متتالي من الانخفاض. كما تراجع المؤشر الرئيسي لدبي (DFMGI) الذي سيُعيد فتحه يوم الاثنين خلال الأسبوعين الماضيين.

تأثير على شركات الطيران والدفاع

ألغت شركات الطيران العالمية رحلات تمر عبر الشرق الأوسط، وإذا استمرت إغلاقات المجال الجوي قد تتعرض أسهم شركات الطيران لضغط. قد تستفيد شركات تصنيع الأسلحة الأوروبية، التي ارتفعت بنسبة 10% هذا العام، من طلب متزايد.

BOURSSOLE Newsroom

European Stocks Expected to Open Higher on Friday Ahead of Key Data, Fed Decision and Tech Concerns