تخفيف عجز السيولة المصرفية في السوق النقدية

انخفض متوسط عجز السيولة المصرفية بنسبة 3.66 % ليصل إلى 138 مليار درهم خلال فترة 23‑30 يوليو. في الوقت نفسه، انخفضت عمليات بنك المغرب للتمويل لمدة سبعة أيام بـ 11.3 مليار درهم لتصبح 53.9 مليار درهم، وتراجعت إصدارات الخزانة إلى ذروة يومية قدرها 16.5 مليار درهم مقابل 18.2 مليار درهم في الأسبوع السابق.

افظ معدل الفائدة المتوسط بين البنوك على مستوياته عند 2.25 %، بينما ارتفع معدل MONIA إلى 2.234 %.

السوق الأولية: مزايدة خزانة ضعيفة

في أحدث مزايدتها، جمعت الخزانة 550 مليون درهم فقط – أي حوالي 10 % من إجمالي طلبات المستثمرين البالغ 5.42 مليار درهم. تم تخصيص كامل المبلغ للمدة 26 أسبوعًا بسقف معدل 2.16 %، ولم تُقبل العروض ذات الفترات سنتين وعشرة سنوات.

السوق الثانوية – ارتفاع العوائد

سجلت عوائد السوق الثانوية ارتفاعًا على معظم الفترات. كان أبرز الارتفاع في السند السنتين، حيث ارتفع العائد بمقدار 2.73 نقطة أساس. تشمل الزيادات الأخرى:

عائد 13 أسبوعًا +2.08 نقطة أساس
عائد 52 أسبوعًا +1.84 نقطة أساس
عائد 5 سنوات +1.18 نقطة أساس

كانت المدة 26 أسبوعًا الوحيدة التي شهدت انخفاضًا، حيث تراجع العائد بمقدار 0.90 نقطة أساس.

العوائد الحالية في السوق الثانوية هي:

13 أسبوعًا: 2.15 %
26 أسبوعًا: 2.16 %
52 أسبوعًا: 2.20 %
سنتين: 2.41 %
خمس سنوات: 2.87 %
عشر سنوات: 3.31 %
خمسة عشر سنة: 3.67 %
عشرون سنة: 3.76 %
ثلاثون سنة: 4.15 %

التوقعات

تتوقع أبحاث BMCE Capital Global بقاء بيئة أسعار السندات مستقرة إلى حد كبير، مع احتمال تخفيف طفيف في الفترات من سنتين إلى عشر سنوات. يستند هذا التوقع إلى سيولة خزانة مريحة، طلب مؤسسي ثابت، واحتياجات تمويل محدودة. من المتوقع أن تبقى الأسعار قصيرة الأجل شبه ثابتة، بينما قد تحدث انخفاضات محدودة في الفترات المتوسطة.

في الأسابيع القادمة، من المتوقع أن يزيد بنك المغرب من وتيرة عمليات السيولة لمدة سبعة أيام، مع الحفاظ على حجم التمويل عند حوالي 53.9 مليار درهم.

BOURSSOLE Newsroom

Bank Al-Maghrib lifts weekly 7‑day advances to record high of MAD 60.6 bn since the start of 2026

Bank Al-Maghrib lifts weekly 7‑day advances to record high of MAD 60.6 bn since the start of 2026