مقابلة – من الربحية إلى الصمود: ما الذي تبنيه عمليات دمج البنوك

تتضاعف عمليات دمج البنوك على مستوى العالم دون أن تثير الضجة التي شهدناها قبل بضع سنوات. يوضح خبراء Fitch Ratings، جمال الملامي، مدير تصنيف البنوك للمنطقة الناطقة بالفرنسية في أفريقيا، ورامي حبيب علوي، المدير المشارك لأفريقيا والشرق الأوسط، الضغوط الهيكلية التي تدفع نحو التجميع، والفروق الإقليمية، وتأثيرها على الصلابة والتنافسية، مع التركيز على المغرب.

لماذا أصبحت عمليات الدمج أداة شائعة في أوروبا والولايات المتحدة؟

يشير الملامي إلى أن البنوك تواجه «تآكل الهوامش» نتيجة المنافسة الشديدة، خاصة من اللاعبين الرقميين، وزيادة المتطلبات الرأسمالية، وحاجتها لاستثمارات ضخمة في التكنولوجيا والامتثال. الوصول إلى حجم حاسم يسمح بتوزيع التكاليف الثابتة، والاستثمار في حلول متعددة القنوات الرقمية، وضمان موقع طويل الأمد. في هذا الإطار، تصبح عمليات الدمج أقل عشوائية وأكثر كوسيلة استراتيجية للتحول.

هل الحجم الحاسم هو الدافع الرئيس في جميع الأماكن؟

وفقًا لحبيب علوي، يسعى المساهمون إلى الكفاءة والربحية والتنوع والقدرة التنافسية عبر تحقيق اقتصاديات الحجم. بينما تتضمن معظم الصفقات لاعبين محليين، تواجه عمليات الدمج عبر الحدود مقاومة سياسية، حيث تتردد الحكومات في السماح للمستثمرين الأجانب بالسيطرة على بنوك كبيرة. في الأسواق الناشئة، يمكن أن تسرع الأطر التنظيمية ومتطلبات رأس المال، بالإضافة إلى سياسات الدولة لإنشاء «أبطال وطنيين»، عملية التجميع.

هل أصبحت عمليات الاندماج والاستحواذ مهنة مهنية ومعاييرها موحدة؟

يتفق الخبراء على أن عمليات الاندماج والاستحواذ المصرفية تتبع الآن نهجًا منظمًا ومعترفًا به دوليًا: تحليل مالي معمق، وفحص شامل للامتثال والمخاطر، ونمذجة التآزر، وحوكمة ما بعد الصفقة، وحوار مستمر مع الجهات المشرفة وسلطات المنافسة. يجلب المستشارون العالميون هذه المعايير إلى كل سوق، رغم أن الخصائص المحلية—وخاصة دور المنظم المغربي—تؤثر على التنفيذ النهائي.

ما هي آثار التجميع على الصلابة المالية وقدرة الاستثمار؟

تُبرز Fitch عدة مزايا: تنويع الإيرادات، تعزيز الموقع في السوق، خفض تكاليف التمويل، وزيادة السيولة التي تمكّن من توسيع محفظة القروض وتمويل المشاريع الرأسمالية الكبيرة. إلا أن تكاليف الاندماج، وضغط مؤقت على نسب الملاءة، ومخاطر التنفيذ قد تُقَلّص الفوائد، لا سيما في الصفقات المعقدة والكبيرة. تُظهر التجارب في الشرق الأوسط وأفريقيا أن الربحية تتحسن على المدى المتوسط بفضل تحقيق اقتصاديات الحجم.

لماذا يتميز المغرب بإيقاع دمج أبطأ؟

أحدث دمج كبير في المغرب كان في 2004 عندما اندمجت Banque Commerciale du Maroc مع Wafabank لتشكيل Attijariwafa Bank، ما أعاد تشكيل المشهد وخلق بطلًا وطنيًا. اليوم، يتركز القطاع بشكل كبير (خمسة بنوك كبرى تمثل حوالي 76 ٪ من الأصول بنهاية 2024)، وتظل الربحية قوية، وتدعم المشاريع المحلية النمو. لذا تُفضِّل الجهات التنظيمية النمو العضوي وعمليات دمج انتقائية، خاصةً بين اللاعبين الصغار الذين يسعون لتقوية موطئهم المحلي.

بشكل عام، ترى Fitch أن عمليات دمج البنوك تمثل أداة استراتيجية لتحقيق الحجم، الصمود، والقدرة التنافسية على المدى الطويل، مع استعداد السوق المغربي لتجميع مستهدف في السنوات القادمة.

BOURSSOLE Newsroom

Why Global Bank Mergers Are Shifting From Profit‑Seeking to Resilience – Insights from Fitch Ratings