شهدت بورصة الدار البيضاء زخماً كبيراً في النصف الأول من عام 2026، حيث حققت الشركات المدرجة مجتمعة إيرادات بقيمة 192.4 مليار درهم، وهو ما يمثل زيادة كبيرة من 173.6 مليار درهم المسجلة خلال نفس الفترة من عام 2025. وهذا يترجم إلى ما يقرب من 19 مليار درهم من الإيرادات الإضافية على أساس سنوي، وفقاً للتحليل الشامل لشركة الوساطة M.S.IN.

تسارع النمو خلال الربع الثاني

اكتسب المسار التصاعدي قوة مع تقدم الفصل الدراسي. خلال الربع الثاني وحده، حققت الشركات المدرجة إيرادات بقيمة 99.2 مليار درهم، مما يعكس زيادة بنسبة 15% مقارنة بالربع الثاني من عام 2025. يؤكد هذا التسارع الفصلي على تعزيز الأساسيات الاقتصادية الداعمة لأسواق الأسهم المغربية.

قطاع التعدين يهيمن على توسع الإيرادات

تظل قصة النمو مركزة للغاية عبر صناعات مختارة. يبرز قطاع التعدين بشكل واضح، مساهماً بـ 7.57 مليار درهم إضافية من الإيرادات ومسجلاً معدل نمو قطاعي استثنائي بلغ 149.8%. يضع هذا الأداء التعدين كقائد لا منازع في دفع التوسع الإجمالي للبورصة.

بعد التعدين، أضافت صناعة التأمين 3.15 مليار درهم إلى إجمالي الإيرادات بزيادة 20.8%، بينما ساهم قطاع النفط والغاز بـ 2.41 مليار درهم، وهو ما يمثل مكاسب بنسبة 19.7%.

بالتعمق في قطاع التعدين على وجه التحديد، ارتفعت الإيرادات الإجمالية من 5.05 مليار درهم إلى 12.62 مليار درهم. قادت مناجم هذه الحملة بإيرادات بلغت 11.76 مليار درهم مقارنة بـ 4.42 مليار درهم قبل عام—قفزة ملحوظة بنسبة 166%. كما سجلت SMI أداءً قوياً بنمو 35.7%، محققة 852 مليون درهم من الإيرادات.

تعزو M.S.IN هذا الأداء المتفوق لقطاع التعدين بشكل رئيسي إلى الارتفاع القوي في أسعار المعادن الملاحظ طوال الفصل الدراسي.

التأمين والتوزيع بالتجزئة يظهران زخماً قوياً

حقق قطاع التأمين إيرادات بقيمة 18.3 مليار درهم، بنمو 20.8%. تقدمت وفا للتأمين بنسبة 27.3% إلى 10.03 مليار درهم، ونمت سانلام المغرب بنسبة 19.6% إلى 4.10 مليار، وزادت أطلنطا سند بنسبة 8.6% إلى ما يقرب من 3.98 مليار. تسلط M.S.IN الضوء على النشاط التجاري القوي في قطاع التأمين على الحياة كمحرك رئيسي.

قدم موزعو التجزئة أيضاً مساهمات كبيرة في النمو الإجمالي. وصلت إيراداتهم المجمعة إلى 17.18 مليار درهم، بزيادة 16.1%. سجلت لابل في 10.19 مليار درهم من الإيرادات بنمو 16.8%، بينما تقدمت أوتو هول بنسبة 25.7% إلى 3.37 مليار.

مكاسب من رقمين عبر قطاعات متعددة

سجلت عدة قطاعات أخرى زيادات نسبية من رقمين. تقدمت الرعاية الصحية بنسبة 19.6% إلى 4.06 مليار درهم، وارتفعت خدمات النقل بنسبة 13.1% إلى 3.21 مليار، ونمت معدات تكنولوجيا المعلومات والبرمجيات والخدمات بنسبة 15.2% إلى 2.11 مليار. توسعت صناعة الأدوية بنسبة 14.8%، بينما سجلت الاتصالات نمواً أكثر اعتدالاً بنسبة 5.4%.

القطاع المصرفي يتأخر عن السوق الأوسع

في المقابل، أظهر القطاع المصرفي زخماً أبطأ بكثير. وصل صافي الدخل المصرفي التراكمي إلى 49.78 مليار درهم، وهو ما يمثل زيادة 1.5% فقط. نمت أتجاري وفا بنك بنسبة 4% وتقدم كريدي دو ماروك بنسبة 7.9%، بينما شهد بنك التجاري وفا انخفاضاً بنسبة 2.9%.

ليست كل القطاعات تشارك في الارتفاع

قصة النمو ليست عالمية عبر البورصة. شهد قطاع الأعمال الزراعية انكماش الإيرادات بنسبة 6.8% إلى 9.19 مليار درهم، بينما انخفضت الكهرباء بنسبة 5.4%. سجلت البناء ومواد البناء انخفاضاً هامشياً بنسبة 0.9% إلى 23.95 مليار درهم.

السياق الاقتصادي الكلي يدعم النمو

تضع M.S.IN أداء النصف الأول ضمن بيئة اقتصادية كلية داعمة تتميز بالتضخم الذي يبقى أقل من 2%، وموسم زراعي يستفيد من ظروف مناخية أكثر ملاءمة، وزخم العقارات والبناء المرتبط ببرامج المساعدة الحكومية للإسكان ومشاريع البنية التحتية المرتبطة بالاستعدادات لكأس العالم 2030. وعلى العكس، استمر ارتفاع أسعار الفائدة وجمع الأموال الكبيرة من الخزانة في أوائل عام 2026 في الضغط على أنشطة السوق للبنوك المدرجة.

BOURSSOLE Newsroom

Casablanca Stock Exchange Records Historic 2025 Performance Driven by Sectoral Growth