إنتاج كمية هائلة من البيانات المالية شيء، ولكن تحويل هذه البيانات إلى قصة تحرك السوق شيء آخر. في أول جلسة من ندوة بورتنيوز للمعلومات المالية، قدم خمسة خبراء كبار خارطة طريق عملية لإخراج سوق الدار البيضاء من نمط الالتزام التنظيمي وإضفاء سيولة جديدة.

1. الانتقال إلى شفافية نشطة

ليلى رقرقي، رئيسة قسم العمليات والمعلومات المالية في الهيئة المغربية لسوق رأس المال (AMMC)، تدعو الشركات إلى تجاوز الالتزام الصارم وتبني نموذج اتصال نشط.

خطة التنفيذ: اعتبار مدونة الحوكمة الجيدة كأداة "الامتثال أو التوضيح".
الإجراء الفوري: نشر جدول اتصال سنوي في بداية كل سنة مالية والاستثمار بقوة في القنوات الرقمية ووسائل التواصل الاجتماعي التي يجتمع فيها الجيل الجديد من المستثمرين الصغار.

2. ربط الأرقام بسرد استراتيجي

يونس زوبير، المدير العام المساند لاستراتيجية، المالية والتنمية في بنك CIH، يؤكد أن الصرامة المحاسبية يجب أن تصاحبها قصة واضحة للمستقبل.

خطة التنفيذ: كسر عزلة أقسام المالية من خلال عقد اجتماعات ثنائية منتظمة مع المحللين السوقيين وإشراك الإدارة التنفيذية العليا مباشرة.
الإجراء الفوري: نشر نتائج مؤقتة (hard close) بحلول نوفمبر لتوضيح الرسالة، والبدء في الاستعداد للانتقال إلى معيار IFRS 18 المقرر في 2027.

3. توحيد المعايير لطمأنة المستثمرين الأجانب

طارق أمين، شريك‑مدير في African Financial Investment، يوضح أن تدفق رؤوس الأموال الأجنبية يعتمد على قابلية المقارنة وسهولة قراءة البيانات.

خطة التنفيذ: تبني عروض مالية ربع سنوية موحدة لتسهيل عمليات التنبؤ للمدراء.
الإجراء الفوري: إدراج مؤشرات أداء قطاعية ثابتة (KPI) في كل بيان لرفع الرؤية وضمان بقاء الأسهم المغربية في مؤشرات عالمية مثل MSCI Emerging Markets.

4. تعزيز الضوابط الداخلية

رشيد بلقحية، شريك‑مدير في Governance Maroc ومدير مستقل، يذكر أن جودة الإفصاح المالي تقع تحت المسؤولية القانونية لمجلس الإدارة.

خطة التنفيذ: تشجيع النشاط الفعّال للمستثمرين، زيادة عدد الأعضاء المستقلين في لجان التدقيق والمخاطر لتقليل عدم تماثل المعلومات.
الإجراء الفوري: جعل وظيفة "المدير المرجعي" سمة راسخة في الهياكل ذات الملكية المركزة وتكليف هيئة طرف ثالث مستقلة (OTI) للتحقق من صحة تقارير ESG.

5. كسر الحاجز النفسي لرأس المال

عمر أمين، مؤسس OFinance وخبير أسواق مالية، يوضح أن سيولة السوق تعتمد على زيادة عرض الأوراق المالية الجديدة.

خطة التنفيذ: تحفيز المساهمين الرئيسيين — الذين يملكون غالباً 85‑90 % من الشركات — لرفع نسبة الحرية السوقية إلى ما يتجاوز الحد القانوني البالغ 20 % عبر اتفاقيات حماية المساهمين.
الإجراء الفوري: إطلاق تصنيف رسمي لتواصل الشركات المدرجة في بورصة الدار البيضاء لتشجيع التنافسية الإيجابية وتحفيز "المخالفين" على تحديث ممارساتهم.

بتطبيق هذه الأدوات الخمسة يمكن تحويل بورصة الدار البيضاء من منصة تُعنى بالامتثال فقط إلى سوق نشط وسائل يجذب المستثمرين المحليين والأجانب.

BOURSSOLE Newsroom

How to Revitalize Casablanca’s Stock Market: Five Actionable Paths Beyond Bare‑Minimum Disclosure