أعلنت شركة موتانديس المغربية المتنوعة لتصنيع السلع الاستهلاكية عن نتائج النصف الأول من عام 2026 التي تُظهر مرونة تشغيلية وسط رياح جيوسياسية استثنائية معاكسة، حيث ارتفعت الإيرادات بنسبة 7% إلى 962 مليون درهم على الرغم من ضغوط التكلفة الكبيرة الناجمة عن الصراع الجاري في إيران.

تسارع نمو الإيرادات خلال الربع الثاني

اكتسب أداء الشركة زخمًا خلال الفترة، حيث قفزت إيرادات الربع الثاني بنسبة 20% على أساس سنوي. يعكس هذا التسارع إطلاق منتجات ناجحة وتحسن ظروف الإمداد عبر القطاعات التجارية الرئيسية.

استفاد قسم منتجات النظافة بشكل كبير من إطلاق منتجات جيل جديد، مما دفع نمو الإيرادات بنسبة 11% في الربع الثاني وحده. في غضون ذلك، استفاد قطاع المأكولات البحرية من تحسن توافر السردين، مما عزز أحجام الإنتاج بنسبة 35% ومبيعات الأسماك المعلبة بنسبة 28% خلال الفصل الدراسي.

علامة Season تكتسب زخمًا في السوق الأمريكية

أظهرت علامة Season التابعة للشركة أداءً قويًا بشكل خاص في السوق الأمريكية، حيث سلطت الإدارة الضوء على طلب استهلاكي قوي بشكل استثنائي. قفزت مبيعات كوستكو الأسبوعية المتوسطة بنسبة 41% بين يناير ويونيو مقارنة بالعام السابق.

والجدير بالذكر أن موتانديس تجنبت استراتيجيًا المشاركة في الأشهر الترويجية لكوستكو خلال النصف الأول من عام 2026، على عكس العام السابق. في حين أن مثل هذه الحملات الترويجية تولد عادةً ثلاثة أضعاف الحجم، إلا أنها تحقق هوامش شبه معدومة.

تفصيل الأداء حسب القطاع

مراجعة الأداء حسب الفئة قبل الحذف بين الشركات:

النظافة: 384 مليون درهم (ارتفاعًا من 375 مليون درهم)
المأكولات البحرية: 159 مليون درهم (ارتفاعًا من 124 مليون درهم)
Season USA: 315 مليون درهم (مستقرة تقريبًا من 313 مليون درهم)
المشروبات: 142 مليون درهم (ارتفاعًا من 107 مليون درهم)

تضخم التكاليف الناجم عن الحرب يخلق عائقًا بقيمة 78 مليون درهم

تم تعويض التطورات التشغيلية الإيجابية بشكل كبير من خلال زيادات حادة في المواد الخام والمنتجات القائمة على البترول بعد اندلاع الحرب في إيران. استشهدت الشركة بتصاعد كبير في التكاليف في المواد الكيميائية ومواد التعبئة والبروبان وزيت الوقود والديزل.

في ظل السيناريو المركزي للشركة الذي يفترض التطبيع التدريجي، تقدر الإدارة التأثير السلبي للحرب على النتائج السنوية الكاملة بحوالي 78 مليون درهم.

انخفاض الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك لكن التوجيهات تُحافظ عليها

بلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك الصناعية 153 مليون درهم في النصف الأول من عام 2026، بانخفاض من 163 مليون درهم في فترة العام السابق، مما يعكس ضغوط تكلفة السلع.

زادت مصروفات الإهلاك بشكل متواضع، مدفوعة في المقام الأول بإطلاق منتجات جديدة تم تنفيذها خلال الربع الأول من عام 2026. وبالتالي، بلغ صافي الدخل الصناعي الحالي 33 مليون درهم في 30 يونيو، مقارنة بـ 48 مليون درهم قبل عام.

توقعات العام الكامل 2026

بالنظر إلى المستقبل، تتوقع الإدارة نمو الإيرادات السنوية الكاملة بنسب مماثلة للنصف الأول، مع مساهمات متوقعة عبر جميع فئات المنتجات.

في ظل الافتراض المركزي للتطبيع التدريجي في أسعار المنتجات البترولية والمشتقات، تتوقع الشركة أن تطابق الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك لعام 2026 مستوى 315 مليون درهم لعام 2025، على الرغم من استيعاب التأثير المقدر بـ 78 مليون درهم المرتبط بالحرب.

BOURSSOLE Newsroom

PwC’s 2026 Survey Reveals Top Priorities and Risks for Moroccan Finance Leaders