أغلقت بورصة الدار البيضاء أسبوعاً قاسياً مع انخفاض مؤشر مازي بنسبة 5.49% إلى 17,592.46 نقطة، مسجلاً أسوأ أداء أسبوعي له منذ اندلاع الصراع في الشرق الأوسط. فقد المؤشر المرجعي الآن 6.65% منذ بداية العام، بينما يُظهر مازي 20 الأكثر تركيزاً تراجعاً سنوياً مذهلاً بلغ 13.69%.

عاصفة مثالية من الرياح المعاكسة المحلية والعالمية

لم تكن موجة البيع مدفوعة بمحفز واحد، بل بتقاطع قوى سلبية:

ارتفاع عائدات السندات: في السوق الثانوي، قفز عائد السندات لآجل 5 سنوات بأكثر من 15 نقطة أساس، وأضاف عائد 10 سنوات 12 نقطة أساس، وارتفع عائد 15 سنة 13 نقطة أساس بين 9 و16 سبتمبر. إن ارتفاع عوائد الدخل الثابت يحسن الجاذبية النسبية للسندات ويرفع في نفس الوقت معدلات الخصم المستخدمة لتقييم الأسهم.
تصفية صناديق الاستثمار الجماعية: شهدت جلسة الجمعة مبيعات كثيفة من صناديق الاستثمار الجماعية (OPCVM)، مما فاقم الضغط على سوق هشة بالفعل بعد عدة جلسات انخفاض متتالية من الاثنين إلى الأربعاء.
صدمة اقتصادية كلية عالمية: برنت متماسك فوق 100 دولار للبرميل وسط توترات مستمرة في الشرق الأوسط واضطرابات الإمداد، مقترناً بـ رفع الاحتياطي الفيدرالي 25 نقطة أساس (نطاق 3.75%-4%)، أعاد إشعال المخاوف التضخمية وشدد الظروف المالية العالمية.

الضرر الفني وارتفاع الأحجام

تدهورت الصورة الفنية بشكل حاد بمجرد كسر مازي لمستوى الدعم 18,100. يعمل المؤشر الآن على اختبار منطقة 17,500-17,600، وهي منطقة حرجة للمراقبة في الجلسات القادمة. أكدت أحجام التداول شدة الحركة: سجلت جلسة الجمعة وحدها 624 مليون درهم من التداول، مقابل 216 مليون درهم يوم الأربعاء و516 مليون درهم يوم الثلاثاء. ومن الملاحظ أن جلسة الخميس ألغيت بالكامل بسبب حادث تقني، مع إبطال جميع المعاملات.

أحداث رئيسية قادمة: مجلس بنك المغرب وموسم النتائج

يركز أجندة الأسبوع القادم على مجلس بنك المغرب المقرر يوم الثلاثاء 22 سبتمبر، حيث ستتم مراقبة قرارات السياسة النقدية عن كثب لاستشراف مسار أسعار الفائدة المحلية. وفي الوقت نفسه، يستمر موسم نتائج النصف سنة — حيث نشرت عدة شركات نتائج قوية رغم تراجع أسعار الأسهم، مما قد يمهد الطريق لاختيار أكثر تميزاً للأسهم في سوق أصبح أكثر انتقائية بشكل كبير.

BOURSSOLE Newsroom

Bank Al-Maghrib Cancels Press Conference Ahead of Election Period